作者：龔進輝

今天，搜狐公布了今年Q2財報，其子公司搜狗財務表現也得以呈現在眾人面前。講真，搜狗Q2交出了一張并不好看的成績單。

財報顯示，搜狗Q2總營收為3.036億美元，同比增長1%；凈利潤為2130萬美元，同比下滑35.8%。營收增速近乎停滯、凈利潤大幅下跌，搜狗慘淡表現顯然難以讓投資人滿意，更無法讓他們憧憬公司的未來。

具體看搜狗Q2財報各項關鍵指標，給外界的印象是憂大于喜，無法給資本市場充足信心。

一、營收過于依賴搜索

搜狗營收主要由搜索和智能硬件兩部分構成，前者在Q2貢獻營收2.762億美元，同比增長2%，占比從去年同期的84.7%增加到88.2%。后者在Q2營收為2750萬美元，同比下滑11%，原因在于錄音筆、翻譯機、翻譯筆銷量不景氣。不難看出，搜狗總營收陷入增長停滯，根本原因在于體量大的搜索營收增長乏力。

不得不說，搜索營收占比進一步提升，為搜狗日后發展埋下隱患，即營收結構過于單一，對搜索業務極為依賴，不禁讓人質疑其無法走出舒適區，反觀寄予厚望的智能硬件業務則不溫不火，4月底搜狗IoT事業部負責人吳滔離職，對于嗷嗷待哺的搜狗智能硬件業務是個不小的打擊。

二、毛利潤下滑

搜狗Q2毛利潤為1.078億美元，同比下滑11%，不按照美國通用會計準則，毛利潤則為1.079億美元，同比下滑12%。與此同時，搜狗Q2毛利率為36%，不僅低于去年同期的39%，也低于上一季度的40%。

三、運營利潤下滑

搜狗Q2運營利潤為1160萬美元，遠低于去年同期的2480萬美元，不按照美國通用會計準則，運營利潤則為1810萬美元，也與去年同期的2990萬美元相差甚遠。

四、凈利潤下滑

Q2歸屬搜狗凈利潤為2130萬美元，較去年同期的3320萬美元下滑35.8%。不按照美國通用會計準則，Q2歸屬搜狗凈利潤則為2780萬美元，遠不及去年同期的3820萬美元。

由此可見，搜狗總營收增長遇到天花板，毛利潤、運營利潤、凈利潤三大指標均出現下滑，慘淡程度可見一斑。當然，搜狗Q2財報不全是壞消息，還有兩大利好消息傳來：

一是活躍用戶仍在增長，搜狗移動輸入法Q2日均用戶為4.53億人，同比增長17%，作為中國最大的語音應用，其每天處理多達6.8億個語音請求。二是營收成本增速放緩，搜狗Q2營收成本為1.959億美元，同比增長9%，創下營收成本增速的新低，反觀去年Q1、去年Q2增速分別高達76%、70%。

眾所周知，搜狗自成立以來就一直對標百度，除了固守搜索這一主航道，近年來二者不約而同發力AI。不過，無論營收還是市值，搜狗都與百度相差甚遠。以市值為例，截至8月2日收盤，百度、搜狗市值分別為377億美元、15億美元，完全不在一個量級。

最近，競爭格局近乎固化的移動搜索市場迎來新的攪局者——字節跳動，后者來勢洶洶，頗有當年360掀起PC搜索大戰的風范，將與行業巨頭百度掰手腕，一場扣人心弦的“好戲”即將上演。

在我看來，字節跳動強勢入局移動搜索，直接挑戰百度勇氣可嘉，但短期內難以撼動后者領先優勢，反而會讓360搜索、神馬搜索、搜狗等一幫中小玩家很受傷，首當其沖會蠶食它們的市場份額，這對比上不足比下有余的搜狗來說是個不小的挑戰，應對不佳的話將陷入尷尬處境。

內憂外患之下，搜狗該如何重振旗鼓，既找到有效提振業績（搜索、智能硬件都得強化）的方式方法，又能抵御字節跳動的進攻，非常考驗搜狗掌門人王小川的智慧，進一步升級與股東騰訊的合作或是可行方案，比如充分挖掘微信搜索潛力，以便聯手應對共同的敵人字節跳動。