6月13日早晨，中興通訊在停牌近兩個月后終于復盤，H股開盤跌37.5%，盤中跌超41%，創2004年上市以來最大盤中跌幅；A股開盤跌停，創去年11月以來最大跌幅。 在股價暴跌的同時，多家投行和券商卻發布報告稱，中興事件已告一段落，這標志著重大利空已基本出清。預期國家將加大對上游芯片、關鍵元器件的扶持力度，產業界也明顯開始強調自主可控，行業確定性提升，各機構給出了中性偏樂觀的預計。 6月14日，中興通訊H股開盤后開始反彈，盤中漲幅一度超3%，從收盤來看已經進入筑底階段。 最壞的時候已經過去 中興通訊已在上周與美國商務部達成了新的和解協議，目前正在具體的協議執行過程中，待罰款交付后，正式解禁。此前有媒體報道，只要禁令解除，中興恢復對外運營只需要幾小時。 中金公司表示，美國處罰對中興財務和估值的影響主要有兩個方面。第一是 10 億美金罰款會導致股東權益的減少（約占 2017 年年底股東權益約 14%）；第二是對公司商業信譽的傷害，這可能會影響公司海外運營商業務未來的發展速度。 但中興仍然是全球第四大電信設備制造商，客戶粘性較高，業績短期大幅波動的可能性較低。所以中金維持中興通訊推薦評級，AH股目標價暫分別維持40元人民幣、40港元不變。 中泰證券也指出，為了滿足解禁條件，中興短期流動性將面臨壓力，解決處罰資金是當務之急。作為電信設備供應商，因為禁運引發的業務停滯，對下游客戶信心構成負面影響，重建國內和海外運營商重點客戶的信心，依賴于公司在未來持續的重構聚焦，以5G和光網絡設備為核心，形成在核心業務的全球領先競爭力。 即將到來的5G時代，中興仍然有充分的時間來恢復元氣，基于其已在5G領域構建的深厚基礎，聚焦于全球市場份額的提升。 供應商數量已減無可減 中泰證券認為，過去幾年，中興在5G領域的高投入積累了有目共睹的成績，而工程師紅利仍將是其長期競爭優勢，網絡設備整體實力已穩居第一梯隊，國內龐大的市場體量也將在5G商用階段支撐其快速發展。而且，中興事實上也沒有過多的參與到3G的海外競爭中，意味著海外市場對其整體份額基本屬于增量。長遠來看，中興依然值得重點關注和戰略性配置。 投行Jefferies也發表研究報告稱，預期中興短期內股價將受壓及波動，短期內難有催化劑。此外，過去兩個月中國電訊公司沒有提出任何重大投標，這對中興而言或屬正面消息，該行相信中興仍然可在中國增加市場占有率，同時預計2019年起中國將有較重要的5G投資，但短期內不會有多次擴張。 如今的全球電信設備市場，曾經風光一時的巨頭貝爾實驗室、北電、阿爾卡特、朗訊、摩托羅拉、西門子等，如今都已相繼沒落消失，全球范圍內也只剩下華為、諾基亞、愛立信、中興四巨頭而已，電信設備供應商的數量已減無可減。運營商也會顧忌如果只留三家稱雄，會帶來行業壟斷的風險，這對他們準備即將來臨的5G基礎設施投資來講，無疑會壓力倍增。 5G的腳步已經臨近。根據中國信通院的預測，到2025年中國5G產業總體市場規模將達3.3萬億元。而中興在5G、物聯網等領域的技術儲備足以令其處于第一梯隊，拉動中國的5G價值鏈和產業群。 鑒于中興已在5G領域構建了領先的競爭力，且已經與國內外20多家運營商簽訂了5G戰略合作協議，開展了全方位的技術和產業合作，中興有充分的時間來重建客戶信心、恢復元氣。 正如《路透社》和《紐約時報》刊登的觀點分析文章里所說：對中興未來持樂觀態度，稱若中興能找到優秀的新管理層，5G依然可期，如果投資者能接受風險，他們將獲得可觀的回報。 --------------------------------------------------------- 免責聲明： 1.本文援引自互聯網，旨在傳遞更多網絡信息，僅代表作者本人觀點，與本網站無關。 2.本文僅供讀者參考，本網站未對該內容進行證實，對其原創性、真實性、完整性、及時性不作任何保證。