近日，寶寶樹發布2019年年報。整個2019年，寶寶樹營業收入由2018年的7.6億元下降至3.57億元，下降幅度達53.06%，已然腰斬；實現凈利潤-4.94億元，同比下降193.96%，由盈轉虧。

而寶寶樹業績全面下降的背后，是社區整體月活用戶增長不再、廣告行業整體景氣度下行、管理層動蕩等因素的合力所致。

據公開資料顯示，寶寶樹創立于2007年，根據2018年沙利文報告，寶寶樹是以2017年MAU計中國最大、最活躍的母嬰類社區平臺。2019年上半年平均MAU（月活躍用戶）總數達1.56億。

業績下滑，全年營收降幅53.1%

據了解，寶寶樹成立于2007年，2018年6月與阿里達成戰略合作，新一輪融資后估值達140億人民幣，隨后在2018年11月27日赴港上市。不過小編注意到，有著龐大的粉絲群體的寶寶樹在上市前卻三年連續虧損。

據了解，從2015年至2017年，寶寶樹年度虧損分別為-2.86億元、-9.35億元、-9.11億元，凈利潤率分別為-143.2%、-183.3%、-124.9%。三年累計的虧損額高達21.31億元，尤其是在競爭最激烈的2016年，虧損狀況達到了巔峰。

2018年營收7.6億元，同比增長4.2%，撇除上市費用調整后凈利潤為2.01億元，同比增長29.7%，首次實現了扭虧為盈。不過好景不長，2019年業績由盈轉虧。

據2019年財報，寶寶樹全年收入約3.57億元人民幣，降幅約53.1%。在全年營收降幅53.1%背后，是電商業務、廣告、知識付費等業務板塊的營收全面下滑。電商業務及知識付費業務的營收分別為2221.4萬元、1457.4萬元。分別同比下降53.1%、83.6%、49%。

對此，寶寶樹給出的解釋是，由于受中國宏觀經濟環境的持續下滑等因素影響，主要廣告客戶的預算進一步緊縮，廣告業務的競爭日益激烈，導致主要客戶的廣告投放減少。

管理層動蕩，復星成第一大股東

隨著高管連續離職，股價暴跌，創始人資產被凍結。曾經獲得阿里投資的國內最大的母嬰在線社區之一，寶寶樹一年多來可謂麻煩不斷。

據近日媒體報道稱，寶寶樹原CTO詹宏勇已于近日正式離職，新任CTO為樂一帆。除CTO詹宏勇以外，寶寶樹在過去的一段時間離去的高管包括原副總裁兼商業總負責人魏小巍、廣告業務總負責人陸燁瑋、產品運營總負責人唐樺。目前，原業務團隊高管中，僅有電商業務總負責人郭穎在任，但已轉崗CHO（首席人力資源官）。

對此王懷南回應稱，寶寶樹創業至今已有13年，這期間有些老員工因為健康、家庭、事業等個人原因離開。同時，寶寶樹一直從文化和業績兩個角度去衡量每一位同事，因此這里面的優化也是持續不斷的。隨著各個階段對人才需求的不同，現在也有更多的新同事加入。

而且，就連王懷南本人在去年9月也傳出了套現離開，出任美國電子煙品牌Juul中國區CEO的消息。當時王懷南還進行了辟謠，表示不會離開寶寶樹。

近年來寶寶樹的管理層出現動蕩不說，又傳來了王懷南被法院凍結個人資產的局面。

申請凍結王懷南資產的是寶寶樹股東之一寧波招銀首信投資合伙企業。寧波招銀為保自己財產不受損，便于2019年10月向上海仲裁委員會申請查封、凍結王懷南的5226.55萬元財產，北京市第一中級人民法院已裁定并開始執行。

在寶寶樹面臨危機時，復星集團選擇了進一步介入。上市前的聚美優品、濱江集團在上市后紛紛退出，復星國際取代王懷南成為第一大股東。高管方面，公司多個板塊的負責人離職，業務團隊大換。目前，復星國際方面的高管接管了公司運營。

結語

有業內人士表示，寶寶樹布局電商業務的錯誤在于，在內容、社區、垂直專業上沒有建立優勢。而且其大部分營收來源于廣告，但它卻并未跟進廣告營銷市場的大環境與大趨勢即時布局，在新興營銷模式上跟進乏力。

而且母嬰行業天花板本來就低，近年來互聯網廣告行業競爭激烈，加之新出生人數逐年下降，而且寶寶樹0-2歲的用戶定位生命周期短、拉新獲客壓力大、依靠社區內容變現的模式越來越難走。

華牛原創 作者 趙玲 圖片來源 攝圖網