相較于方太集團、老板電器,華帝股份略輸一籌。

近期,華帝股份(SZ:002035)發布的2020年度業績快報顯示,其2020年實現營收46.24億元,同比下降19.56%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.08億元,同比下降45.5%。

對比來看,華帝股份是這三家廚電龍頭中表現最差的一家公司。不過,方太集團并未上市。數據顯示,方太集團2020年營業收入120億元,同比增長10%。其中,家裝渠道同比增長50%,工程渠道精裝修市場占有率近40%。

其次,老板電器(SZ:002508)2020年實現營收81.36億元,同比增長4.84%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.74億元,同比增長5.27%。以此來看,華帝股份無論是營收規模,還是營收水平,均遠低于老板電器。

2020年行業整體下行

老板電器援引奧維線下零售市場監測月度數據報告(以下簡稱“奧維線下報告”)稱,2020年度,廚房電器主要品類吸油煙機、燃氣灶零售額較2019年同期增長率分別為-16.7%、-18.1%。

這也意味著,廚電2020年整體呈現下行態勢。不過,老板電器稱其仍保持領先地位。奧維線下報告顯示,“老板品牌”吸油煙機、燃氣灶零售額市場占有率分別為 28.3%、25.8%,均位居行業第一。

按2020年計,老板電器的營收規模約為華帝股份的兩倍,凈利潤約為其4倍。對比之下,華帝股份整個2020年的營收更是出現了大幅下滑,同比下降19.56%。同時,凈利潤也同比下降45.5%至4.08億元,不及前者的三成。

對此,華帝股份解釋稱,主要來源于2020年上半年業績下滑。2020年上半年,因受到國內外疫情對宏觀經濟及產業鏈的影響,該公司市場開拓進度放緩、市場銷售停滯,主導產品銷量下降等。

不過,華帝股份補充表示,2020年下半年,其產能利用率逐步恢復,營業收入較2019年同期略有增長。其中,2020年第三季度、第四季度營業收入分別同比增長-2.92%、12.09%。

根據華帝股份發布的業績預告,其預計2021年第一季度歸母凈利潤7000萬元至8500萬元,同比2020年同期的盈利4634.56 萬元增長51.04%至83.40%。不過,其2019年第一季度凈利潤為1.15億元,尚未恢復元氣。

華帝股份業績持續承壓

貝多財經了解到,華帝股份近幾年的利潤增長增速呈現逐年下滑態勢。早前財報顯示,華帝股份2014年的凈利潤同比增長25.54%。而在2015年,其凈利潤同比下降26.98%至2.08億元。

從2016年起,華帝股份的凈利潤規模恢復增長。數據顯示,其2016年、2017年、2018年與2019年的凈利潤分別為3.28億元、5.1億元、6.77億元、7.48億元,分別同比增長57.9%、55.6%、32.75%、10.49%,但增速逐年下滑。

貝多財經制圖

而在2020年,華帝股份的業績則出現了下滑。其中,2020年第一季度的凈利潤為0.46億元,同比下降65.15%,下滑態勢延續至年末。直至2020年第四季度,其營收重回增長狀態,但利潤水平并未回正,第四季度虧損約1.36億元。

事實上,早在2019年,華帝股份的營收57.48億元,就較2018年的營收60.95億元同比下滑5.69%。與之對應的是,華帝股份2017年的營收為57.31億元,2016年則為營收43.95億元。

對比之下,方太集團及老板電器的業績增速則優于華帝股份。另一方面,除了原有的競爭格局外,美的集團、海爾集團以及小米集團等玩家也在加入這一市場,使得競爭進一步加劇。

對于華帝股份的表現,國信證券4月14日發布研報,首予華帝股份買入評級。國信證券稱,預計華帝股份工程及外銷快速增長,成本上漲盈利承壓。國信證券預計華帝股份2021年度營收55.75億元,凈利潤6.13億元。

同時,安信證券則稱,相比 2019Q1,華帝股份2021第一季度業績下滑 47.2%至35.8%。安信證券認為,該公司經營尚處于調整期。隨著調整措施逐步落地,期待業績走向改善。

相對而言,安信證券預測華帝股份2021年的營收為53.9億元,凈利潤為4.8億元,均低于華帝股份2018年、2019年的表現。