最快IPO的新造車誕生了

來源：獵云網(wǎng) 編輯：非小米時間：2024-05-06 22:30人閱讀

#IPO #極氪

李書福的資本帝國，又要擴(kuò)容。

極氪剛剛提交更新后的招股書，按計劃最早于5月10日在紐交所掛牌上市。

這讓極氪成為繼蔚小理之后，第四家赴美上市的中國造車新勢力，同時也成為李書福收獲的第九個IPO。

發(fā)行區(qū)間為每股18美元至21美元，按照上限計算，極氪的估值或達(dá)51.3億美元。

要知道，極氪是在2021年4月才正式對外公布的品牌，若僅用3年完成上市，將成為最快上市的新能源車企。作為對比，特斯拉用了7年，小鵬汽車和理想汽車分別用了6年和5年。

今年有望實現(xiàn)盈利

背靠吉利這顆大樹，極氪在終端市場發(fā)展得順風(fēng)順?biāo)?/p>

招股書顯示，極氪2021年、2022年、2023年營收分別為65.28億元、319億元、516.7億元（約72.78億美元），毛利分別為10.38億元、24.7億元、68.5億元（約9.65億美元）。

這意味著極氪創(chuàng)立第一年，毛利就是正數(shù)。2021年1.8%，2022年全年4.7%，2023年全年更是達(dá)到了15%，較2022年增長超10個百分點。

毛利率15%是什么概念？

這個成績在高端純電市場中僅次于特斯拉，超越國內(nèi)一眾頭部純電勢力，比如同年蔚來為10%，而小鵬則是2%。

吉利汽車集團(tuán)副CFO戴永此前表示，在銷量提升、毛利上漲的前提下，2024年極氪將力爭實現(xiàn)轉(zhuǎn)扭虧為盈（按香港財務(wù)報告準(zhǔn)則）。

這個目標(biāo)一旦實現(xiàn)，極氪將成為盈虧平衡最快的造車新勢力。

從公司整體經(jīng)營上看，過去3年極氪仍處于虧損，雖然極氪的營收從2021年的65億元人民幣增長至2023年的517億元人民幣，但極氪的凈虧損也從2021年的45億元擴(kuò)大至2023年的83億元。

其中最主要的因素，是大額研發(fā)投入。2021年至2023年底，極氪累計研發(fā)投入近170億元。2021年、2022年、2023年極氪研發(fā)投入分別為31.60億元、54.46億元、83.69億元。目前極氪在全球共有6個研發(fā)中心，其全球研發(fā)人員已經(jīng)達(dá)到了7000人。

不難看出其研發(fā)投入逐年持續(xù)上升，而且其當(dāng)年的研發(fā)投入和當(dāng)年的凈虧損大致相抵，這也意味著，單從營收角度來看，極氪已經(jīng)能做到盈虧平衡。

還有一個值得關(guān)注的信息點是極氪的營收結(jié)構(gòu)，不同于傳統(tǒng)汽車公司和造車新勢力，九成以上的營收依賴于賣車的銷售收入。極氪在三電業(yè)務(wù)、研發(fā)及其他服務(wù)上，營收能力也不錯。數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，極氪整車以外的收入占總營收比例高達(dá)38%。

多元化的收入模式，也讓極氪的抗風(fēng)險能力更強(qiáng)。

這不是極氪第一次提交招股書，去年11月，極氪就向美國證券交易委員會提交了IPO招股書文件。此次和之前不同，被稱之為“紅鯡魚”版招股書。

紅鯡魚招股書也被稱為準(zhǔn)招股說明，是美國證券交易委員會要求申請上市公司上報的文件，當(dāng)發(fā)行人向機(jī)構(gòu)初步路演時，會提供一份用紅色字體印刷的初步招股書，包括初步的定價建議，以引起投資者的注意，一般稱為“紅鯡魚”。

這次更新后最大的調(diào)整，在于承銷商陣容變化，同時針對已有財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行更新。根據(jù)招股書，目前極氪汽車一些現(xiàn)有股東和第三方投資者已表示有興趣認(rèn)購本次發(fā)行中總計最多3.4908億美元的ADS。

其中，吉利汽車最多認(rèn)購3.2億美元，而來自 Mobileye 的約1000萬美元，以及寧德時代認(rèn)購約1908萬美元。

所募集的資金用于三個方面：其中約 45%（即 1.389 億美元）用于開發(fā)更先進(jìn)的純電動汽車技術(shù)以及擴(kuò)大產(chǎn)品組合；約45%用于銷售和營銷以及擴(kuò)展企業(yè)的服務(wù)和充電網(wǎng)絡(luò)；約 10%（即 3080 萬美元）用于一般企業(yè)用途，包括營運(yùn)資金需求，以支持極氪的業(yè)務(wù)運(yùn)營和增長。

市值更務(wù)實

其實從這次IPO的市值數(shù)字來看，和此前相比有不小的差距。

2021年8月，極氪拿到Pre-A輪融資金額5億美元，當(dāng)時投后估值就達(dá)到了89.3億美元。

2022年12月，極氪第一次向美國證監(jiān)會遞交IPO注冊文件，其計劃募資逾10億美元，彼時有消息人士稱，要尋求的估值超過100億美元。

當(dāng)時極氪成立還不到2年，帶著吉利汽車旗下高端純電動汽車品牌標(biāo)簽，其首款產(chǎn)品極氪001單一車型交付超7萬臺，提前達(dá)成全年銷量目標(biāo)。

據(jù)此前吉利汽車財報，極氪汽車2022年營業(yè)收入達(dá)到人民幣317.9億元，同比增長10倍多，全年累計交付量為71941輛。相比于2015年前后成立的蔚小理三家車企，是名副其實的后起之秀。

2023年11月，極氪將要IPO的消息再次傳來，向美國證券交易委員會提交了IPO申請文件，并計劃以股票代碼“ZK”在紐交所上市。

成立前兩年，極氪共發(fā)布極氪001、極氪009、極氪X三款新車。截至2023年10月底，月交付量已連續(xù)9個月同比增長。開啟交付僅24個月，就成為最快達(dá)成17萬臺交付的豪華純電品牌。那時的極氪志得意滿，直言自己有望成為除特斯拉外，最早最快賺錢的電動車企。

極氪也確實有說這話的底氣，在眾多中國新能源車企中，極氪是一個頗為特殊的存在，背靠吉利集團(tuán)，誕生以來就備受資本青睞，其背后的朋友圈堪稱豪華陣容。

提交招股書之前，極氪共完成了Pre-A和A輪兩輪外部融資，第一次融資是2021年8月，投資方包括英特爾資本、寧德時代、嗶哩嗶哩、鴻商集團(tuán)和博裕投資，完成投資后，五家企業(yè)占極氪汽車股份比約5.6%。

第二次則是在2023年2月，極氪宣布完成7.5億美元A輪融資，投后估值130億美元。據(jù)悉，當(dāng)時這輪融資由Mobileye創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Amnon Shashua、寧德時代、越秀產(chǎn)業(yè)基金、通商基金、衢州信安智造基金等參投。

從這些資本機(jī)構(gòu)中不難看出，已經(jīng)涉及了智能駕駛，動力電池，創(chuàng)新科技，原材料垂直整合等一系列領(lǐng)域，在擁有豐富的產(chǎn)業(yè)資源的前提下，想要打造一個完整的造車生態(tài)并不是一件困難的事兒。

再憑借吉利集團(tuán)重資產(chǎn)賦能，極氪品牌可以實現(xiàn)輕資產(chǎn)運(yùn)營。最重要的是，極氪在技術(shù)方面也狂飆突進(jìn)，比如SEA浩瀚架構(gòu)、自研高性能電驅(qū)、一體式壓鑄、熱蔓延不起火電池安全技術(shù)等都可以大規(guī)模上車。

所以和其他新勢力相比，極氪既能保持相對較高的品牌調(diào)性，又能憑借技術(shù)領(lǐng)先的優(yōu)勢，用較少的成本快速占領(lǐng)市場。

估值雖然降了，但從長期來看，極氪的發(fā)展模式也是中國高端純電突破的典型案例。

李書福的第九個IPO

不缺朋友也不缺技術(shù)，但維系一家企業(yè)長久運(yùn)營，資金同樣很關(guān)鍵。極氪一直以來被認(rèn)為是吉利汽車撬動新能源汽車市場的支點，同時承載著吉利汽車實現(xiàn)高端化戰(zhàn)略的重任。

成立以來，極氪相繼推出了001、009、X、007、MIX等車型，并在創(chuàng)立三年后，成為20萬元以上國產(chǎn)高端純電銷量第一。但造車是個無底洞，雖說極氪的現(xiàn)金流、銷量、交付量都遙遙領(lǐng)先，但仍然是在虧錢賣車。