在過去一年里，阿里的財(cái)報(bào)一次又一次地超出預(yù)期，3月21日，阿里巴巴2016財(cái)年電商交易額突破3萬億元人民幣，截至2016年3月31日財(cái)年底，阿里超越沃爾瑪?shù)绕渌闶凵坛蔀榱巳蜃畲蟮牧闶垠w。這些成就固然可喜可賀，但開心過了，問題來了，雖然阿里巴巴財(cái)報(bào)不斷超出預(yù)期，但其股價(jià)卻一路低迷，這逆向生長(zhǎng)的股價(jià)令人大惑不解。 對(duì)此，外媒分析稱，中國經(jīng)濟(jì)和阿里營(yíng)收增速放緩，阿里海外營(yíng)收持續(xù)下滑，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手京東的高光表現(xiàn)等是促使阿里股價(jià)不見起色的主要原因。外媒稱，隨著阿里巴巴云計(jì)算業(yè)務(wù)的發(fā)展，大量的收購布局，以及螞蟻金服未來上市，投資者或?qū)⒅匦沦I進(jìn)阿里的股票。 與阿里恰好相反，京東在過去一個(gè)財(cái)年仍然沒能結(jié)束連年虧損的局面，2015年全年凈虧損高達(dá)94億，但股票市場(chǎng)的反應(yīng)卻不同于常，伴隨著連年虧損，京東股價(jià)卻一路走高，同比轉(zhuǎn)虧反而股價(jià)上漲，這讓阿里情何以堪？ 據(jù)了解，截至本周二收盤時(shí)，阿里巴巴集團(tuán)股價(jià)今年已累計(jì)下跌了6.6%，即使是季度財(cái)報(bào)超過預(yù)期，依然擋不住股價(jià)下滑。這并非是因?yàn)槿鄙俜治鰩煹闹С郑聿┥缱粉櫟?3位分析師沒有一位建議賣出阿股票。 匯豐證券分析師Chi?Tsang表示，阿里巴巴目前陷入了這樣一個(gè)困境：價(jià)值型投資者喜歡它，但增長(zhǎng)型投資者需要在它身上看到一些增長(zhǎng)點(diǎn)，無論是營(yíng)收還是商品交易總額。截至周二，已被賣空的阿里巴巴股票總量約占阿里在外流通股總量的8.5%，比例幾乎是京東的一倍。 有分析稱，阿里當(dāng)前所面臨的挑戰(zhàn)是，該公司越來越依賴中國的消費(fèi)者，而阿里也曾被警告中國正處于不確定時(shí)期，這些對(duì)阿里來說都是不利因素。實(shí)際上，馬云曾表示，希望阿里一半的銷售額能來自于海外市場(chǎng)，然而天不遂人愿，阿里在海外營(yíng)收在過去三個(gè)季度持續(xù)下滑，在第四季度甚至跌至總營(yíng)收的6%。 不過，云計(jì)算和螞蟻金服或?qū)椭⒗锱まD(zhuǎn)局勢(shì)。雖然云計(jì)算目前只是其業(yè)務(wù)中的一小部分，但它的市場(chǎng)前景相當(dāng)廣闊，據(jù)SunTrust?Robinson?Humphrey公司預(yù)計(jì)，云計(jì)算業(yè)務(wù)將在2018年為阿里貢獻(xiàn)超過10億美元的營(yíng)收。螞蟻金服可以看作是阿里的一張王牌，此前有報(bào)道稱螞蟻金服的估值已高達(dá)600億美元，而螞蟻金服一旦上市，阿里將有權(quán)獲得螞蟻金服約三分之一的股權(quán)，屆時(shí)阿里應(yīng)該會(huì)行使這項(xiàng)權(quán)利。 New Street Research分析師科克·布德里認(rèn)為，如果螞蟻金服的上市時(shí)間表確定，投資者將愿意買入阿里巴巴股票。