最近，阿里巴巴和京東發布財報，各有亮點，來自資本市場的反應卻是阿里巴巴股價應聲上漲，京東則連續走跌。5月9日京東股價下跌了7.10%；5月12日，京東股價再次下跌4.41%。 根據財報數據計算，過去5年又一個季度，京東的賬面累計虧損金額折合人民幣超過180億元，歸屬于母公司股東的虧損額則超過310億人民幣。這些虧損額并不都來自經營，但對于公司股東而言賬面虧損遲早會變成現實的損失。 眾所周知，京東商城的傳統強項在于3C品類，銷售額占比約60%，是京東的主要營收來源，雖然京東很早就開始將品類擴充作為重要戰略目標，希望通過不斷擴充其商業邊界可以實現收益的增長，但3C品類價格較為透明，毛利低，京東商城的虧損與過分依賴3C品類有一定關系。 而且京東賴以為豪的“直營＋自建物流”也屬于賠錢狀態，同時隨著電商這幾年的快速發展，新型商業模式和用戶習慣大力沖擊整個市場，使老平臺業務出現下降。 這種情況下，京東想要獲得巨大盈利，只能從金融、廣告、O2O等方向入手。最近兩年，京東也正在積極著手做出改變，劉強東曾期望，京東金融未來十年內要撐起京東70%的利潤。但財報顯示，2015年Q4仍然面臨巨額虧損的處境，京東方面給出的回應是京東商城本身已經盈利，虧損主要源于發展京東金融，京東到家等新的業務。 但顯然，新業務的發展并不順利，在O2O方面被寄予厚望的京東到家，下場似乎也并不完美，最終選擇了和達達合并，CEO易手，員工面臨離職。據悉京東到家與達達合并后，其物流部將解散，并給出了一個二選一的解決方案：全職員工調動到京東快遞或簽自動離職單，這一方案引起員工不滿，或將致京東再度陷入勞務糾紛的麻煩之中。 京東現在的情況雖是一波未平一波又起，但無論是華爾街分析師還是熱衷于美股投資的中國投資者，對京東的看法都出現了明顯的分化。看空者認為京東在年銷售額逼近2000億大關時依然無法盈利，前景黯淡；看多者則堅持京東的戰略性虧損終將迎來光明，價值被嚴重低估，并且將京東與亞馬遜類比。 亞馬遜在相當長的時間之內都維持一種脆弱的盈虧平衡，通過戰略性虧損爭搶市場份額。不過在最新的季報中亞馬遜利潤已經超過5億美元創下記錄，而且云計算、媒體等新業務收入占比也已經高達三成。 所以，京東真的會成為第二個亞馬遜嗎？